Материал из рассылки «Личные финансы и инвестирование в Украине»
Если помните, мы прошлый раз остановились на том, что покупка любой из доступных в Украине валют и «складирование» средств в этой валюте не приносит инвестору ничего, кроме убытков. Самой простой альтернативой такому «валютному накоплению» является банковский депозит. Давайте оценим, насколько эффективным может быть использование депозитов.
Сначала оценим ситуацию наипростейшим способом – визуально. На приведенном ниже графике можно увидеть прирост инвестированного на депозит капитала в случае типичных вариантов – гривневого, долларового и евро- депозитов за период с 01.01.2001 года до 01.03.2010 года. Также на графике приведен рост индекса инфляции по данным Госкомстата Украины. Все данные приведены в пересчёте на гривну.
Первое, что бросается в глаза по сравнению с результатами простого «держания» средств в валюте – тот факт, что на длительных временных промежутках депозиты способны значительно смягчить, а то и переиграть уровень «государственной» инфляции. Так, депозиты в евро и в гривне показали результат выше, чем инфляционный индекс, а долларовый депозит – примерно на уровне индекса.
Если перевести всё это на язык цифр, то окажется, что на периоде с 01.01.2001 по 01.05.2010 указанные вложения продемонстрировали бы следующие значения роста в сложных процентах при пересчёте на гривну:
- депозит в гривне: 15,59% годовых;
- депозит в евро: 15,14% годовых;
- депозит в долларах: 10,48% годовых.
Напомню, что при этом индекс инфляции в среднем рос на данном промежутке со скоростью в 10,97% годовых.
Если считать, что инфляция Госкомстата отражает реальный уровень роста цен в стране (что, к сожалению, не так для большинства социальных групп населения), то получим, что за вычетом инфляции доходность депозитных инструментов будет следующей:
- депозит в гривне: 4,62% годовых;
- депозит в евро: 4,17% годовых;
- депозит в долларах: – 0,49% годовых.
Это, что и говорить, негусто. Более того, депозитное хранение в столь любимом нашими людьми долларе вообще было убыточным.
Но, с другой стороны, это и неудивительно. Во всех развитых государствах депозит не является инструментом преумножения капитала. Способом хранения денег с фиксированной доходностью – да, но никак не средством их преумножения. В странах с низкой инфляцией ставки по депозитам ниже и расположены где-то как раз на уровне индекса инфляции. У нас, в стране с более высокими инфляционными ожиданиями, ставки по депозитам выше, но после вычитания инфляции всё, как можно увидеть, становится на свои места.
Кроме того, ставка на какую-либо одну валюту может привести к тому, что даже по сравнению с индексом Госкомстата Вы не выиграете, а получите отрицательную доходность.
Знаете ли Вы, какую валюту депозита нужно выбрать для того, чтобы такой депозит принёс Вам наибольшую доходность в следующем десятилетии? Если Вы ответите «да», то Вы либо суперпроницательный и умудрённый инвестор, либо его полная противоположность. К сожалению, второе намного более вероятно. Нам не дано знать будущее – история раз за разом повторяет нам этот урок.
Вместе с тем расчёты показывают, что, если бы инвестор разделил свои средства на три равные части, одну часть оставил в гривнах, на одну треть средств купил доллары, ещё одну треть вложил в евро, а затем раз в год перекомпоновывал свои средства так, чтобы ч начале каждого нового года средства снова были распределены поровну в трёх валютах, то результирующая доходность его вложений составила бы величину 14,02% годовых, что ненамного хуже результата для лучшего депозита по отдельной валюте. Вместе с тем, капитал бы был при этом намного лучше защищён от рисков, чем при вложении в отдельную валюту.
Выше уже было упомянуто, что данные по инфляции от Государственного комитета статистики навряд ли адекватно отражают рост цен для большинства жителей страны. Реальная инфляция для большинства социальных групп как минимум в полтора-два раза выше, то есть колеблется в диапазоне порядка 15-20% годовых. С этой точки зрения депозит является лишь инструментом, смягчающим инфляционное влияние, но никак не позволяющим заработать деньги.
С сожалением можно сказать, что вложение средств на депозит равносильно езде на одном лишь велосипеде в век, когда изобретены и автомобиль, и самолёт, и ракета. Вы будете ездить контролируемо, безопасно, но при этом будете значительно уступать в скорости большинству остальных участников движения (кроме пешеходов – тех, кто вкладывает деньги только в наличную валюту).
Другое дело, что управлять велосипедом легче всего. Для того, чтобы использовать другие способы инвестирования, необходимо приобрести дополнительные навыки, пройдя соответствующее обучение. Хотите ли Вы передвигаться на велосипеде всю жизнь, или надеетесь на более скоростные способы – выбор зависит только от Вас.